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油服走业点评通知:油价底部回升趋势清晰,关注油服板块估值修复

原标题:油服走业点评通知:油价底部回升趋势清晰,关注油服板块估值修复 来源:浙商证券

截至北京时间周五(5月22日),

美原油

价格从年内矮点6.50美元回升至 32美元附近,布油价格从年内矮点 15.98美元回升至34美元,油价回升有看带动油服板块估值修复。

需要回暖,供给缩短,油价迎来阶段性逆弹

需要端

国内率先复工,对原油的需要已经挨近疫情爆发前的程度,5 月上半月印度柴油出售量添长了75%。英国道路燃料的行使量也在增补,展望随着美国和欧洲等地区逐渐复工,原油需要有看进一步恢复。

供给端

重要原油生产商减产日好清晰。美国活跃钻机数目缩短到逾十年来的最矮程度至339 台,全球活跃钻机数目在4 月份也缩短了450台。

与此同时,俄罗斯保证厉格按照OPEC 减产标准。按照Kpler的数据表现,5月上半月OPEC 原油出口每天缩短了640万桶。

库存量

按照EIA数据,5月以来美国商业原油库存量不息两周消极,环比别离消极 0.14%和 0.94%;按照 API 数据,5 月前两周美国库欣页岩油库存量也不息消极,别离缩短了 226 万桶和 500 万桶。

综相符来看,主销茅台酒原油需要在逐渐苏醒,供给进一步缩短,原油库存量也在降矮,油价短期有看迎来阶段性逆弹。

“舍油保气”,国内页岩气开发景气仍在

随着2020年3、4月份原油价格的暴跌,国内三桶油纷纷对 20 年资本支出做出了动态调整,在资本支出上保证天然气的投资同时将原油投资比重向中下游倾斜。

展望2019年吾国页岩气产量为130亿方,距离天然气十三五规划300亿方的现在的仍有很大差距。所以,为了确保页岩气产量现在的,2020年对于以页岩气为主的天然气上游勘探和开发投资仍将维持正本计划。 

铺开油气勘查挖掘的市场准入,利好油气装备

天然资源部印发的《关于推进矿产资源管理改革若做事项的偏见(试走)》已于5月1日正式实走。《偏见》规定在吾国境内注册,净资产不矮于 3 亿元的内表资公司,均有资格按规定取得油气矿业权。

此次周详铺开油气勘查挖掘的市场准入(包括探矿权和采矿权),将更好吸引表资、民企和各类社会资本的添入,添大油气勘查挖掘力度,利好油气装备和民营油服公司。 

投资提出

油价不息回升将带来油服板块团体估值修复。

看好三条主线:

一是中央营业重要荟萃在页岩气开发周围;

二是 2020 年估值较矮且前期受油价暴跌调整较众;

三是有过参与油气上游勘探开发经验和意愿的公司。重点保举杰瑞股份,提出关注中海油服、中曼石油和潜能恒信。

风险挑示:

1)原油需要恢复不敷预期导致油价大跌;2)民营资本参与上游勘探开发动力不敷。

来源:浙商证券

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